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    愛麗家居IPO隱憂:募資規模縮水30% 營收凈利雙下滑

      募資增加研發投入,股權集中存風險

      此外,國內PVC塑料地板行業整體研發投入水平較低,愛麗家居也不例外。2017-2019年,愛麗家居研發投入分別為414.69萬元、1269.27萬元和1267.06萬元,占營業收入的比例分別為0.39%、0.92%及1.11%。而企業的研發能力直接關系到能否創新產品搶占市場。

      如是資本董事總經理張奧平對《華夏時報》記者表示:“研發能力對PVC塑料地板生產企業來說至關重要,相比同行業上市公司平均3.5%以上的研發占比,顯然愛麗家居的研發占比是較低的。”

      為了進一步擴大收入來源,“公司也將加強自身品牌建設,增加新產品的研發和投入,推出價格適中,兼具防水和綠色環保特性的新產品,進一步搶占實木復合及實木地板的市場,提高自身產品的市場占有率,擺脫市場中千篇一律標準產品的禁錮。”愛麗家居方面告訴本報記者。

      愛麗家居對研發的重視或許能從此次IPO募資用途顯露一二。根據招股書,該公司此次擬募集資金7.06億元,其中5.11億元用于PVC塑料地板生產基地建設項目,1.58億元用于PVC塑料地板生產線自動化建設項目,1.21億元用于研發總部大樓建設項目。

      除上述嚴重依賴單一客戶、業績波動大、研發投入較低等問題,愛麗家居的家族控股、股權過于集中也會在其上市后存在一定風險。

      張家港博華企業管理有限公司(下稱“博華有限”)為愛麗家居控股股東,持有1.55億股,占本次發行前公司總股本的86.00%。

      宋錦程、宋正興、侯福妹分別持有公司控股股東博華有限80%、10%、10%股權;宋錦程直接持有公司6.69%股份,且為持有公司2.09%股份澤慧管理、1.95%股份澤興管理的執行事務合伙人。

      宋錦程、宋正興、侯福妹三人合計控制公司96.73%的表決權,為公司實際控制人。其中,宋正興、侯福妹系夫妻關系,為宋錦程之父母。宋錦程、宋正興、侯福妹三人均為中國國籍,無境外永久居留權。

      “家族控股比例過高,監督、約束機制難以建立,這樣容易發生小股東利益受損以及不正當利益輸送等問題。在資本市場中,家居企業家族控股比例過高的現象并不少見,比如顧家家居申請IPO之時,家族控股比例也高達98%。”張奧平向《華夏時報》記者表示。

      來源:華夏時報

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