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    愛麗家居IPO隱憂:募資規模縮水30% 營收凈利雙下滑

      3月11日,上交所披露張家港愛麗家居科技股份有限公司(603221.SH,下稱:愛麗家居)將以12.90元/股的價格實施首次公開發行。以此計算,扣除發行費用后將累計募集資金7.06億元,較初步招股計劃的10.1億元縮水30%。

      根據愛麗家居3月10日更新的招股說明書,2019年公司實現營業收入11.46億元,較上年同期下降16.53%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.42億元,同比下降20.0%;預計2020年1-3月營業收入2.6億元至2.75億萬元,同比上升2.28%至8.18%;歸母凈利潤為2500萬元至2700萬元,同比下降0.27%至上升7.66%。

      顯然,自2019年以來,愛麗家居的業績增勢并不樂觀。

      對此,愛麗家居證券部回復《華夏時報》記者采訪函表示:“當前,國內外PVC塑料地板行業蘊含著巨大市場機會和日益增長的市場空間,公司未來幾年將進入快速增長期。公司將繼續增加技術研發投入、加強技術創新、完善管理制度及運行機制,同時不斷增強國內外市場開拓能力和市場快速響應能力,進一步優化公司現有產品結構、提升主營產品的市場占有率,提高公司持續盈利能力。”

      高度依賴單一客戶,營收凈利均下滑

      公開資料顯示,愛麗家居成立于1999年11月1日,主要從事于PVC塑料地板的研發、生產和銷售業務,主營產品包括懸浮地板、鎖扣地板以及普通地板,產品銷往北美、歐洲、東南亞、澳洲等地區。

      招股說明書披露,2019年,愛麗家居營業收入達11.46億元,較2018年同期下降16.53%,實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為1.35億元,較上年同期下降 28.48%。上述下降主要原因是受貿易摩擦影響公司銷售產品價格有所下調以及貿易摩擦談判階段客戶觀望情緒導致訂單量下降所致。

      這應與愛麗家居的業績高度依賴單一大客戶美國企業VERTEX有關。招股書顯示,2017年-2019年,愛麗家居對第一大客戶VERTEX的銷售收入分別為8.97億元、12.03億元及10.44億元,占各年營業收入的比例分別為85.03%、87.64%及91.12%。且隨著未來VERTEX、終端客戶HOME DEPOT與愛麗家居三方合作關系的推進,愛麗家居存在向VERTEX銷售規模及占比進一步提高的風險。

      這種情況下,如果單一大客戶出現變動,將會直接影響公司的營收與利潤。比如在2018年9月,美國對約2000億的中國進口商品征收10%的關稅,2019年5月關稅上升至25%。愛麗家居的產品也在加征關稅產品清單之中。這導致了VERTEX對愛麗家居采購量的下滑,直接影響了愛麗家居2019年的業績。

      為應對該風險,愛麗家居相關負責人向《華夏時報》記者透露:“未來公司將加強自身渠道建設和提高企業的快速響應能力,打通從上游采購到下游銷售的所有環節,縮短流程,將產品快速輸送給最終的消費者。”

      此外,預計2020年1-3月營業收入2.6億元至2.75億萬元,同比上升2.28%至8.18%;歸母凈利潤為2500萬元至2700萬元,同比下降0.27%至上升7.66%;扣除非經常性損益后的歸母凈利潤為2300萬元至2500萬元,較2019年同比下降3.90%至上升4.45%。

      因新冠疫情的爆發,進出口貿易均有不同程度的影響。不過愛麗家居對此持樂觀態度,公司方面回復《華夏時報》記者采訪時稱:“隨著疫情的好轉市場在逐步恢復,由此可見疫情對公司生產經營會有短暫的影響,不具備持續性特點。國外也是如此,疫情會在短時間內對各類企業造成沖擊但不具備長期影響。”

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